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马克斯最新备忘录:胜利投资其实不是因为买入

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霍华德·马克斯的最新投资备忘录:胜利的投资其实不是因为买入了好标的,而在于... 证大年夜资产 “当我与师长教师们交换时,我经常说‘在我看来,投资最让我入神的中央在于

  霍华德·马克斯的最新投资备忘录:胜利的投资其实不是因为买入了好标的,而在于...

  证大年夜资产

  “当我与师长教师们交换时,我经常说‘在我看来,投资最让我入神的中央在于,没有哪一种投资方法是全能的,也没有哪一种计谋能永久奏效。’”

  “安然接受“我不肯定”是成为更好决定计划者的关键一步,我们必须接受未知……”

  “博彩中需求知道的最主要的一件事是:尽人皆知的信息不太能够让玩家在赌局中获胜。”

  “胜利的投资其实不是因为买入了好的标的,而在于买得好,明确这二者之间的差别相当主要。 关键不是你买了甚么,而是你花了若干钱买入。”

  “在你有一手好牌的时分押注是在扑克牌中取胜的关键之一。你不会有很多拿到一手好牌的时机,因此事先机来临时,你必须尽可能取得十分优势。”

  “不只仅在于你手上的牌有多好。还需更深化地思考。对家认为你的牌有多好?你认为对家的牌有多好?对家认为你认为他的牌有多好?这若何影响他的出牌?常胜者必须具有比其他人更高层次和更复杂的思考才华。”

  

  美国投资巨匠、橡树成本办理有限公司开创人霍华德·马克斯在其1月13日的最新一期投资备忘录中,给出了以上出色不美观念。他从自己早年博彩经历出发,分享了他关于投资中博弈和概率的思考。

  以下为全文内容,与大年夜家分享。

  就像我在之前的备忘录曾经提到过的,我对1963年作为沃顿商学院更生时所读的第一本书至今仍浮光掠影。那本书的书名是《在不肯定性中作决定计划:石油和天然气运营商的钻井决定计划》,作者是C·杰克逊·格雷森(C.Jackson Grayson, Jr.),他曾于1971年在尼克松当局中担负物价委员会主席并协助当局控制通胀。

  格雷森的这本书给我十分、最深远的启发——也是我大年夜学里学到的第一课,就是我们没法从结果出发分辨一个决定计划的短长。这个启发关于事先17岁的我影响极大年夜,成了我了解世界运作方法的第一块主要基石。

  正如格雷森在书中所阐释的,人们可以依据自己的常识作出最好决定计划,但决定计划的成败会遭到以下两个要素的清晰影响:

  (一)你能够缺少的相干信息;

  (二)命运运限或随机性。

  因为这两个要素的存在,即使经过深思熟虑作出的决定计划也能够会掉败,而蹩脚的决定计划却又能够会取得胜利。这看起来仿佛有悖于常理,但最好的决定计划者不必然是那些胜利次数最多的人,而是具有最好的决定计划流程和辨别力的人。二者能够相去甚远,而且假设决定计划次数有限,能够没法将他们区离开。

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